O dólar à vista registrou queda de 0,98% frente ao real, cotado a R$ 5,17, nesta sexta-feira (20/2). Com isso, a moeda americana retornou ao mesmo patamar no qual se encontrava em maio de 2024. Às 16h50, o Ibovespa, o principal índice da Bolsa brasileira (B3), operava em alta de 0,90%, aos 190.234,45 pontos, pouco acima do último recorde de fechamento, quando atingiu 189.699,12 pontos, em 11 de fevereiro.
Durante o pregão, o grande vetor dos mercados de câmbio e de capitais foi a decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos, derrubando as tarifas comercias impostas pelo presidente americano, Donald Trump, desde abril de 2025. Com o anúncio, o dólar aprofundou a queda. O Ibovespa, que estava em baixa pela manhã, mudou de sentido e passou a subir.
Nem mesmo o novo anúncio de Trump, fixando tarifas 10%, depois da decisão da Suprema Corte, diminuiu a empolgação dos investidores. Paula Zogbi, estrategista-chefe da Nomad, observa que a medida foi vista como relativamente branda pelo mercado. “Foi uma sensação de ‘dos males o menor’”, afirma. “A alíquota poderia ter sido mais alta e a definição tem validade de 150 dias.”
O novo capítulo da guerra de Trump pelas sobretaxas ocorreu numa movimentada sexta-feira pós-carnaval. Isso porque dados econômicos importantes foram veiculados tanto no Brasil como nos EUA.
Desemprego
No ambiente interno, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) divulgou a taxa de desemprego do país. De acordo com dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua (Pnad Contínua), ela caiu para 5,1% no trimestre encerrado em dezembro de 2025. Com isso, alcançou o menor nível da série histórica iniciada em 2012.
O resultado indica que cerca de 5,5 milhões de pessoas buscaram trabalho nos três últimos meses do ano. Além disso, o mercado de trabalho chegou ao recorde de 103 milhões de pessoas ocupadas.
No caso das informações sobre a economia americana, elas abrangeram tanto os preços como o crescimento do país. A inflação apresentou, em dezembro, uma aceleração ligeiramente maior do que a esperada pelos analistas. Já o Produto Interno Bruto (PIB) perdeu força no quatro trimestre do ano passado.
Inflação EUA
De acordo com o Escritório de Análise Econômica do Departamento de Comércio, o núcleo do índice de preços com gastos com consumo pessoal (PCE, na sigla em inglês) subiu 0,4% em dezembro. O mercado previa uma alta de 0,3%. Em novembro, o avanço foi de 0,2%. O núcleo do indicador exclui os componentes voláteis, como alimentos e energia.
O PCE é uma das medidas acompanhadas pelo Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA) para definir o comportamento dos juros. O dado do PCE acentua a tendência de cautela do Fed para promover novos cortes da taxa americana, hoje fixada no intervalo entre 3,50% e 3,75%.
PIB americano
Por outro lado, o PIB dos EUA avançou 1,4% no quarto trimestre de 2025, segundo a leitura divulgada pelo Departamento do Comércio americano. O resultado ficou abaixo da projeção de 2,5% dos analistas. Ele representou uma forte desaceleração em relação ao crescimento de 4,4% no terceiro trimestre do ano passado.
Nesse caso, com uma desaceleração da atividade econômica, diminui a pressão sobre o Fed para manter os juros elevados por muito tempo.
Análise
Para Bruno Shahini, especialista de investimentos da Nomad, apesar do tarifaço, a queda do dólar também refletiu a combinação de sinais de enfraquecimento da economia americana. “Ao mesmo tempo, a fraqueza do dólar no exterior favoreceu moedas emergentes, enquanto o real foi adicionalmente sustentado por perspectivas ainda positivas de fluxo para ativos brasileiros”, diz. “No mercado doméstico, o movimento ganhou intensidade com ajustes técnicos, especialmente após o rompimento do suporte de R$ 5,20, ampliando a pressão de baixa ao longo do pregão.”
Ouro
A cotação do ouro teve nova alta nesta sexta-feira. Considerado um porto seguro dos investidores, ela subiu com os dados da economia americana, especialmente com o enfraquecimento do PIB, e com a decisão da Suprema Corte sobre as tarifas.
Outra fonte de instabilidade que voltou a preocupar o mercado foi a retomada das ameaças de Trump sobre um eventual ataque ao Irã. Nesse cenário, os contratos de ouro para abril fecharam em alta de 1,67%, a US$ 5.080,9 por onça-troy.